---

Tutti i problemi del trading forex a breve termine,
Qui trovi le risposte!
Tutti i problemi degli investimenti forex a lungo termine,
Qui trovi gli echi!
Tutti i dubbi psicologici degli investimenti forex,
Qui trovi l'empatia!

---



Nell'ambito del trading bidirezionale all'interno del mercato dei cambi (forex), persino il sistema di trading più sofisticato rimane nient'altro che un'illusione — un mero riflesso nell'acqua — se non riesce ad allinearsi con le caratteristiche uniche del trader stesso.

---

Un sistema veramente efficace deve essere profondamente in sintonia con la propensione al rischio e i tratti caratteriali dell'individuo. Di conseguenza, i trader di successo scelgono spesso di mantenere il silenzio; mentre un sistema di trading in sé può essere facilmente replicato, l'esperienza pratica che ne costituisce il fondamento non può essere acquisita attraverso la mera istruzione. Senza la sedimentazione dell'esperienza diretta, si può cogliere la logica superficiale di una strategia, fallendo tuttavia nel comprenderne l'essenza più profonda. Anche se una strategia completa venisse resa pubblica, pochi sarebbero in grado di interiorizzarla veramente ed eseguirla con efficacia. Infatti, numerose strategie sono da tempo disponibili nel pubblico dominio, eppure gli investitori medi falliscono spesso nel raggiungere il successo a causa di una mancanza di disciplina nell'esecuzione.
Le metodologie di trading caratterizzate da una bassa leva finanziaria e da un'elevata pazienza — pur garantendo rendimenti costanti — vengono spesso derise dagli investitori medi. Eppure, i trader di successo hanno compreso — attraverso il crogiolo di una pratica prolungata — che un eccessivo affidamento sulla leva finanziaria significa, in sostanza, perdere la battaglia psicologica ancor prima che la gara abbia avuto inizio. Questa è una verità che molti investitori medi non riescono a comprendere fino al momento stesso in cui sono costretti a uscire dal mercato. L'accumulo di esperienza ha un prezzo elevato; essa viene forgiata dalle lezioni pratiche apprese dai trader, i quali le hanno pagate con il proprio capitale, guadagnato con fatica. La mole stessa di tempo ed energia mentale investite in questo processo rende tale esperienza davvero inestimabile. Inoltre, una volta che una strategia viene resa pubblica, rischia di incappare nel "fuoco dei cecchini" — ovvero l'opposizione da parte di altri trader — proprio in corrispondenza degli stessi livelli di prezzo. Quando l'attenzione del mercato converge su un'unica posizione, la conseguente corsa all'inserimento degli ordini può perturbare direttamente il ritmo operativo, esponendo chi esegue la strategia a rischi di trading imprevedibili.

Nel campo del trading bidirezionale sui cambi, i trader esperti che riescono a generare profitti costanti nel lungo periodo evitano tipicamente di affidarsi eccessivamente — e, anzi, si sforzano di ridurne al minimo l'utilizzo — ai vari indicatori tecnici. Questa prospettiva non costituisce una negazione del valore intrinseco degli indicatori tecnici; Piuttosto, esso rappresenta un giudizio razionale derivato dalla natura fondamentale del mercato dei cambi e dalla logica pratica dell'operatività reale.

---

La ragione principale per cui si sconsiglia un eccessivo affidamento agli indicatori tecnici risiede in due aspetti fondamentali. In primo luogo, gli indicatori tecnici soffrono intrinsecamente di inevitabili difetti parametrici. La costruzione dei vari indicatori tecnici si basa su formule matematiche fisse; tuttavia, le impostazioni dei parametri all'interno di tali formule sono spesso altamente soggettive e di portata limitata. Combinazioni diverse di parametri possono generare segnali di trading radicalmente differenti. Inoltre, la struttura della maggior parte delle formule degli indicatori tecnici fatica ad accogliere appieno la natura complessa del mercato Forex, un mercato influenzato da una moltitudine di variabili quali la macroeconomia internazionale, la geopolitica e i flussi di capitale. Di conseguenza, a questi indicatori mancano spesso la precisione e l'universalità necessarie per interpretare accuratamente le tendenze di mercato, rendendoli inadatti a fungere da base primaria per le decisioni di trading.
In secondo luogo, gli indicatori tecnici mostrano un netto ritardo nel fornire riscontri. Fondamentalmente, tutti gli indicatori tecnici fungono da sintesi, calcolo e presentazione *differita* dei dati storici sulle transazioni di mercato. Essi rappresentano il *risultato finale* dell'attività di trading, piuttosto che un riflesso dello stato del mercato *in tempo reale*. Eseguire operazioni basandosi su segnali così ritardati pone inevitabilmente il trader "mezzo passo indietro" rispetto all'effettivo movimento del mercato: una posizione ben meno diretta e tempestiva rispetto ai segnali trasmessi dai prezzi di transazione correnti e in tempo reale. Dato che il mercato Forex è caratterizzato da frequente volatilità e da un ritmo serrato, anche ritardi temporali minimi possono incidere direttamente sulla redditività — o sulla perdita — di un'operazione.
Integrando la logica fondamentale dell'esecuzione nel mercato Forex e applicando un'analisi basata sui "primi principi", diviene evidente che i fattori chiave che influenzano le transazioni di mercato possiedono una distinta gerarchia di priorità. Primo fra tutti questi fattori — ergendosi a elemento singolo di massima criticità — vi è il prezzo di transazione.
Il prezzo funge da riflesso diretto dell'attuale braccio di ferro tra le forze rialziste e quelle ribassiste presenti sul mercato; rappresenta la manifestazione più intuitiva dell'intento di trading collettivo di tutti i partecipanti al mercato. Qualsiasi mutamento del mercato si manifesta, in ultima analisi, attraverso le fluttuazioni dei prezzi. Che si tratti di afflussi e deflussi di capitale, dell'intensificarsi o dell'attenuarsi dello slancio rialzista o ribassista, o del potenziale impatto di notizie macroeconomiche, ogni cambiamento finisce per cristallizzarsi nel movimento dei prezzi in tempo reale. Di conseguenza, il prezzo si configura come la base più critica e indispensabile per assumere decisioni di trading nel mercato Forex. Al secondo posto per importanza, subito dopo il prezzo, si colloca il volume degli scambi. Il volume funge da strumento di conferma, utile a convalidare la legittimità dei movimenti di prezzo. Ad esempio, se un rialzo dei prezzi è accompagnato da un simultaneo incremento del volume, ciò suggerisce spesso che la tendenza rialzista goda di un solido supporto sottostante e costituisca un rialzo "valido". Viceversa, se i prezzi salgono mentre il volume si contrae, ciò potrebbe segnalare che la tendenza sta perdendo slancio e corre il rischio di una correzione. Monitorando le variazioni di volume, i trader possono acquisire ulteriori elementi di valutazione sulla sostenibilità delle tendenze di mercato; ciò rende il volume un fattore di importanza seconda solo al prezzo di transazione stesso. Rispetto al prezzo e al volume degli scambi, le notizie e gli eventi di cronaca costituiscono un fattore relativamente secondario nell'influenzare l'attività di mercato. Ciò è dovuto al fatto che la reazione del mercato dei cambi (Forex) alle varie notizie pubblicate è caratterizzata sia dall'incertezza che da un certo ritardo temporale. Occasionalmente, anche dopo la diffusione di notizie rilevanti, i prezzi di mercato non mostrano alcuna fluttuazione degna di nota; ciò può dipendere dal fatto che la notizia sia già stata "scontata" dal mercato in anticipo, oppure, più semplicemente, dal fatto che la notizia stessa abbia un impatto effettivo limitato sul mercato. Di conseguenza, le notizie dovrebbero fungere meramente da riferimento ausiliario per le decisioni di trading — non come base primaria e, certamente, mai come sostituto dei ruoli fondamentali svolti dal prezzo e dal volume degli scambi.

Nel contesto del meccanismo di scambio bidirezionale intrinseco agli investimenti nel Forex, esiste una relazione profonda e complessa tra i tratti della personalità di un trader e le sue effettive performance operative. Tale relazione non costituisce una semplice corrispondenza lineare, bensì si manifesta come un'interazione dinamica e multidimensionale.

---

Per quanto concerne la questione di quali tratti della personalità siano i più adatti al trading nel Forex, non esiste, all'interno del settore, una risposta universalmente valida o una soluzione unica applicabile a tutti. I tratti della personalità non sono, di per sé, né intrinsecamente superiori né inferiori; il fattore determinante risiede nella capacità del trader di riconoscere con precisione la propria struttura psicologica e i propri schemi comportamentali, e di allineare tali caratteristiche ai timeframe operativi più appropriati. Questo grado di allineamento determina spesso la longevità e la redditività del trader all'interno del mercato. Nello specifico, la compatibilità tra tratti della personalità e stili di trading presenta caratteristiche ben distinte: i trader dal temperamento cauto, che privilegiano l'attenzione ai dettagli, possiedono un assetto psicologico che si allinea naturalmente con le strategie di trading a lungo termine—strategie che richiedono ricerche approfondite e la pazienza di attendere i momenti più opportuni. Viceversa, i trader dalla mente agile e dotati di spiccate capacità decisionali hanno maggiori probabilità di prosperare nell'ambiente frenetico del trading a breve termine. Sebbene tale allineamento non sia assoluto, esiste effettivamente una correlazione statisticamente significativa.
In quanto una delle modalità di partecipazione più impegnative nel mercato del Forex, il trading a breve termine pone richieste eccezionalmente elevate alla tenuta psicologica del trader. Dal punto di vista della gestione del capitale, il trading a breve termine comporta tipicamente l'impiego di rapporti di leva finanziaria più elevati; ciò implica un'amplificazione dell'efficienza del capitale, accompagnata da un simultaneo accumulo di rischio. In un contesto ad alta leva, l'impatto delle fluttuazioni dei prezzi sul patrimonio netto del conto risulta notevolmente amplificato, richiedendo pertanto ai trader di possedere un eccezionale autocontrollo emotivo e la capacità di prendere decisioni istantanee. Dal punto di vista della curva di apprendimento, il trading a breve termine offre un vantaggio unico in termini di efficienza temporale: l'efficacia di un sistema di trading può essere convalidata dal mercato in un arco di tempo relativamente breve. Nel giro di poche settimane o addirittura di pochi giorni—grazie a campioni di trading intensivi—i trader possono osservare indicatori chiave di performance, quali le caratteristiche di distribuzione dei profitti e delle perdite della strategia, il massimo drawdown e lo Sharpe ratio, consentendo così una rapida iterazione e ottimizzazione delle proprie regole di trading. Sebbene questo meccanismo di feedback immediato acceleri il processo di apprendimento, esso impone simultaneamente una continua pressione psicologica sul trader.
Al contrario, le strategie di trading a lungo termine presentano caratteristiche operative e richieste psicologiche profondamente diverse. A livello di gestione del conto—considerati i periodi di detenzione più lunghi e l'uso relativamente conservativo della leva finanziaria—la volatilità della curva del capitale è significativamente inferiore rispetto a quella del trading a breve termine; di conseguenza, le fluttuazioni dei prezzi intraday o settimanali vengono di fatto smussate, riducendo al minimo il loro impatto sul conto complessivo. Questa caratteristica di bassa volatilità aiuta i trader a mantenere una mentalità stabile, evitando così l'overtrading e l'adozione di decisioni dettate dalle emozioni. Tuttavia, lo svantaggio del trading a lungo termine risiede nel suo notevole costo in termini di tempo: verificare se un sistema di trading possieda un'aspettativa positiva nel lungo periodo richiede spesso di attraversare un ciclo di mercato completo, un ciclo che comprende fasi direzionali (di trend), fasi laterali (di range) e persino eventi estremi, i cosiddetti "cigni neri". Questo processo può protrarsi per mesi o addirittura anni, periodo durante il quale i trader devono resistere all'impulso di intervenire frequentemente sul proprio sistema e, al contrario, attenersi con fermezza a regole che sono state sottoposte a rigorosi test storici (backtesting): una sfida che impone requisiti quasi esigenti in termini di pazienza e disciplina.
Di fronte alla complessità della struttura del mercato e alla diversità della psicologia individuale, i trader maturi dovrebbero aderire al principio fondamentale di "cercare la giusta affinità, piuttosto che forzare un cambiamento". Il fascino del mercato Forex risiede nella sua inclusività: che ci si dedichi allo scalping a brevissimo termine, allo swing trading intraday, al mantenimento di posizioni overnight o al trend following su base settimanale e mensile, esistono comunità di trader che generano profitti in modo costante. I trader non hanno bisogno di snaturare la propria personalità per conformarsi a uno specifico stile di trading che è stato mitizzato; al contrario, attraverso un'autovalutazione sistematica e l'esplorazione del mercato, dovrebbero identificare il paradigma di trading che meglio si allinea con i propri ritmi psicologici, il proprio stile di vita e la propria disponibilità di capitale. Proprio questo processo di ricerca della giusta affinità costituisce una delle esplorazioni più preziose all'interno di una carriera nel trading.
Indipendentemente dallo specifico orizzonte temporale scelto per una strategia di trading, la gestione del rischio rimane l'imperativo centrale che permea l'intera carriera di un trader. Per i trader a breve termine, la gestione del rischio implica rigorosi limiti di perdita per singola operazione, meccanismi di blocco delle perdite giornaliere (circuit breakers) e un equilibrio dinamico tra tasso di successo (win rate) e rapporto rischio-rendimento; per i trader a lungo termine, la gestione del rischio si manifesta attraverso il "principio della piramide" nel dimensionamento delle posizioni, un'allocazione diversificata su asset non correlati e una costante vigilanza contro i rischi estremi (tail risks). Il processo di costruzione di un sistema di trading personalizzato è, in sostanza, una dissezione quantitativa del proprio comportamento operativo: i trader devono registrare meticolosamente i segnali di ingresso, la durata delle posizioni, i risultati in termini di profitti e perdite, nonché lo stato emotivo associato a ogni posizione aperta. Attraverso l'accumulo di dati nel tempo, possono tracciare la propria curva del capitale (equity curve) effettiva, identificare i modelli distributivi delle fonti di profitto e delle origini delle perdite e, di conseguenza, derivare un quadro ottimale per l'allocazione del proprio budget di rischio. Questo approccio alla costruzione di sistemi, fondato sull'analisi empirica — che rifugge dalle congetture soggettive e dall'imitazione cieca — rappresenta l'unica via affidabile per conseguire una redditività costante e sostenibile.

Nel contesto del meccanismo di negoziazione bidirezionale tipico del mercato Forex, la causa profonda delle perdite finali subite dalla stragrande maggioranza dei trader non risiede nella mancanza di competenze di analisi tecnica; piuttosto, essa affonda le radici in una comprensione unilaterale della filosofia del "trading a favore del trend", abbinata a un'esecuzione incerta che impedisce ai trader di mantenere le proprie posizioni con convinzione.

---

Una solida filosofia di trading riconosce che il movimento direzionale delle coppie di valute Forex presenta una sorprendente somiglianza con le vicissitudini della vita: essa comprende non solo percorsi fluidi e favorevoli, ma anche — inevitabilmente — periodi costellati di svolte, inversioni e avversità. Proprio come è necessario aggrapparsi alla fede e alla pazienza quando si affrontano le difficoltà della vita, allo stesso modo, nel trading Forex, occorre rimanere saldi. Quando una coppia di valute si muove in allineamento con un trend principale, essa andrà inevitabilmente incontro a correzioni o ritracciamenti periodici. In tali frangenti, i trader devono possedere la risolutezza e la compostezza necessarie per mantenere le proprie posizioni — anche in presenza di perdite "fluttuanti" (non ancora realizzate) — attendendo con calma che il mercato si autocorregga e che tali perdite potenziali si trasformino gradualmente in profitti potenziali. Aderendo a questo processo ciclico, è possibile cogliere appieno le principali onde d'impulso di un trend.
Pertanto, non lasciatevi fuorviare dalla mentalità ristretta secondo cui si dovrebbero "mantenere le posizioni solo in condizioni favorevoli". La vera saggezza nel trading risiede nella capacità di tenere duro — anche durante le fasi avverse di ritracciamento — a patto che la struttura portante del trend rimanga intatta, attendendo pazientemente che l'operazione giunga a buon fine. Un'errata convinzione diffusa riguardo al "trading a favore del trend" scaturisce spesso dall'uso di metafore inappropriate — come, ad esempio, il paragone tra un trend di mercato e un fiume impetuoso che scorre verso il mare. Sebbene possa apparire suggestiva, tale analogia è fondamentalmente fallace. I trend del mercato Forex sono caratterizzati da ritracciamenti dei prezzi significativi e frequenti; i fiumi naturali, al contrario, raramente manifestano flussi sostanziali e duraturi controcorrente — e, anche qualora si verifichino piccoli vortici, questi risultano spesso impercettibili a occhio nudo e privi di una reale forza contraria. Questa analogia trascura l'intrinseca complessità e la natura riflessiva delle fluttuazioni dei prezzi nei mercati finanziari, rendendo fin troppo facile per i trader chiudere prematuramente le proprie posizioni — perdendo così il potenziale di profitto successivo — quando si trovano a fronteggiare le normali correzioni di mercato.

Nel regno del trading forex bidirezionale, l'apice definitivo del successo a cui aspirano i trader veramente maturi non risiede nel frequente posizionamento di stop-loss per mitigare il rischio, bensì nel raggiungimento di una competenza professionale tale per cui gli stop-loss diventano — idealmente — superflui. Dopo aver subito innumerevoli esecuzioni di stop-loss, la maggior parte dei trader forex finisce per rendersi conto che gli stop-loss non costituiscono, di per sé, un principio di trading assolutamente infallibile; al contrario, fungono spesso da guida fuorviante, lasciando i trader in una posizione passiva e svantaggiosa. Nel corso della loro analisi tecnica quotidiana, molti trader vengono costantemente bombardati da svariati consigli riguardanti gli stop-loss — come massime del tipo: "lo stop-loss è la tua ancora di salvezza" o "non impostare uno stop-loss garantisce una perdita". Eppure, nella pratica concreta, scoprono che i frequenti stop-loss non fanno altro che erodere progressivamente il loro capitale iniziale — più eseguono stop-loss, più perdono — impedendo loro di cogliere la vera essenza di un trading forex di successo. Possono persino ritrovarsi intrappolati in un circolo vizioso in cui "più eseguono stop-loss, più diventano ansiosi; e più diventano ansiosi, più eseguono stop-loss in modo avventato".
Nel mercato forex, le idee errate riguardanti gli stop-loss sono straordinariamente diffuse; di fatto, il 90% dei trader ne fa un uso improprio, elevandoli allo status di "tecnica salvavita" per la mitigazione del rischio. A loro insaputa, tuttavia, questa applicazione scorretta degli stop-loss agisce come un veleno a lento rilascio: la routine quotidiana del "tagliare le perdite" non solo prosciuga il loro capitale, ma ne erode anche il senso critico, rendendo difficile interiorizzare veramente la logica sottostante del trading forex e lasciandoli perennemente in bilico sull'orlo della rovina finanziaria. Da una prospettiva più profonda, uno stop-loss rappresenta essenzialmente il pagamento di una penale per errori commessi nel momento stesso dell'ingresso nel mercato. Molti trader non effettuano ricerche e analisi adeguate prima di entrare nel mercato, acquistando coppie di valute alla cieca; di conseguenza, nel momento in cui i movimenti del mercato deviano dalle loro aspettative, ripongono le proprie speranze negli stop-loss per contenere i danni. Così facendo, essi trascurano la questione fondamentale: la decisione errata presa proprio nel momento dell'ingresso. Uno stop-loss è meramente un meccanismo per determinare l'*entità* di una perdita — essenzialmente una multa pagata per la propria cecità decisionale — e non può alterare in modo sostanziale il risultato finale di quella operazione in perdita.
Al contrario, i trader forex di autentico calibro professionale aderiscono a una filosofia di investimento fondamentalmente diversa. Essi comprendono appieno l'importanza cruciale della ricerca preliminare all'operazione; prima di entrare nel mercato, conducono un'analisi completa e rigorosa dei fondamentali della coppia valutaria, delle tendenze di mercato prevalenti e del più ampio contesto macroeconomico. Questa meticolosa preparazione garantisce la razionalità delle loro decisioni di ingresso — consentendo loro di individuare l'operazione *giusta* e di assicurarsi un prezzo di ingresso ottimale — permettendo così di aggirare potenziali crisi di mercato alla fonte, senza mai dover fare affidamento sugli stop-loss per salvare le proprie decisioni errate. Allo stesso tempo, i trader professionisti danno priorità al valore intrinseco di una coppia valutaria, piuttosto che lasciarsi influenzare dalle fluttuazioni dei prezzi a breve termine. Secondo la loro visione, la base fondamentale per impostare uno stop-loss dovrebbe essere il valore, non il prezzo; impostare uno stop-loss fissandosi esclusivamente sui picchi e sui ribassi dei prezzi a breve termine costituisce indubbiamente un caso in cui si mette il carro davanti ai buoi. Finché la tendenza redditizia a lungo termine della coppia valutaria rimane intatta, un ritracciamento dei prezzi a breve termine non costituisce un rischio reale; al contrario, rappresenta un'eccellente opportunità per incrementare la propria posizione a un livello inferiore ed espandere i potenziali margini di profitto. In tali circostanze, l'esecuzione cieca di uno stop-loss avrebbe il solo risultato di far perdere le successive opportunità di profitto.
È fondamentale chiarire che l'investimento nel mercato dei cambi non propugna l'abbandono totale degli stop-loss; piuttosto, pone l'accento sulla necessità di cogliere l'*unico* momento critico in cui applicarli. Uno stop-loss deciso è giustificato solo quando la logica fondamentale alla base dell'acquisto iniziale è completamente venuta meno — per esempio, se i fondamentali economici del paese corrispondente alla coppia valutaria su cui si è investito subiscono un deterioramento radicale, se la valuta perde la sua competitività internazionale, o se la logica centrale su cui si basava la decisione di ingresso (come le politiche macroeconomiche o le dinamiche di domanda e offerta del mercato) subisce un cambiamento irreversibile. In tali scenari, l'esecuzione di uno stop-loss costituisce una scelta razionale, in contrapposizione al seguire ciecamente la massa fissando livelli di stop-loss arbitrari. Inoltre, nell'ambito del mercato dei cambi (forex), la logica alla base degli stop-loss differisce fondamentalmente tra investimento e speculazione, e questi due approcci non devono essere confusi. Se si pratica il trading forex a breve termine con un obiettivo speculativo — scommettendo essenzialmente sull'ascesa o sulla discesa a breve termine dei prezzi di mercato — allora lo stop-loss funge da "cintura di sicurezza": un protocollo operativo obbligatorio a cui attenersi rigorosamente. Ciò attenua efficacemente i rischi insiti nella speculazione a breve termine e previene perdite ingenti derivanti da un'improvvisa inversione del mercato. Tuttavia, se l'obiettivo è l'investimento a lungo termine — mantenendo una visione rialzista sulle prospettive future di una specifica coppia di valute — è necessario abbandonare completamente la mentalità rigida che impone: "Eseguo lo stop-loss se il prezzo scende al di sotto di una certa soglia". Il criterio ultimo per giudicare la correttezza di un'operazione non è mai la volatilità dei prezzi a breve termine, bensì la solidità del trend a lungo termine della coppia valutaria; finché il trend a lungo termine rimane positivo, i ritracciamenti a breve termine non devono destare eccessiva ansia, né giustificano l'esecuzione cieca di uno stop-loss. Uno dei motivi principali per cui molti trader forex non riescono costantemente a generare profitti è che rimangono intrappolati in uno stato di trading "schizofrenico": entrano nel mercato basandosi su principi di investimento, ma applicano regole speculative per i propri stop-loss. Nello specifico, acquistano una coppia valutaria perché nutrono aspettative rialziste sul suo valore a lungo termine, eppure — condizionati dalle fluttuazioni dei prezzi a breve termine — liquidano le perdite in modo deciso, attenendosi ai rigidi standard della speculazione a breve termine. In definitiva, ciò li lascia a metà del guado: rinunciano all'opportunità di ottenere guadagni a lungo termine, mentre contemporaneamente erodono il proprio capitale attraverso frequenti stop-out, ritrovandosi in una situazione critica in cui subiscono colpi da ogni direzione. In realtà, nell'ambito del trading forex, risulta tanto pedante quanto poco professionale predicare la disciplina degli stop-loss ignorando, al contempo, la logica fondamentale che ha motivato l'ingresso nel mercato. Per svolgere appieno la sua funzione di controllo del rischio, una strategia di stop-loss deve essere allineata con le motivazioni alla base dell'apertura della posizione; in caso contrario, essa si trasforma semplicemente in un vincolo che limita la redditività.

---

• 
• 

---

13711580480@139.com

+86 137 1158 0480

+86 137 1158 0480

+86 137 1158 0480

z.x.n@139.com

Mr. Z-X-N

China · Guangzhou

---